汪杰:五绝避险买黄金?

”皱着眉头,悠久将自己的鱼干推向艾尔:“没有下次了!你再让圆哭的话,我一定会扒了你的皮!”………………“老婆,我刚刚看到索伦塔家的焰的那只范欧塔家的表妹哭着跑过去了。

自古有句古话叫做“盛世藏古董,乱世买黄金”。当今全球局势风云变幻,黄金属于一种对抗通货膨胀的阶段性投资产品,一种同时具备金融属性和工业属性的特殊商品,也越来越显得有投资价值和魅力。

腾讯“证券研究院”特约 汪杰 北京博睿达鑫投资有限公司总经理、前国海证券投资银行部董事总经理

自古有句古话叫做“盛世藏古董,乱世买黄金”。当今全球局势风云变幻,黄金属于一种对抗通货膨胀的阶段性投资产品,一种同时具备金融属性和工业属性的特殊商品,也越来越显得有投资价值和魅力。

一、全球金融形势角度来看黄金趋势

先说美国,美国虽然宣称经济强劲恢复,但是庞大的近乎20万亿美元的债务承压之下,也难言轻松脱困,尤其是三月份的美联储加息,使得失业率数据再次出现下滑,而制造业和非制造业强劲上涨的势头也受到打压,虽然市场炒作美联储“缩表”,但是也只是尚在传闻之中,尚待靴子落地。

对于黄金走势而言,美国制造业的恢复将会提高工业需求,从而推高黄金的工业价格,但是另一方面美元走强则会打压黄金的金融价值,故而主要影响还是有待继续观察,究竟美元指数上升速度高于黄金的工业需求增加速度还是低于,但是从目前ETF持仓量轻微增加来看47吨来看,总体影响还是比较平衡。

欧洲金融局势也是动荡不安,故而勉强支撑也是极限,而法国是否继英国脱欧后尘,彻底撕裂欧盟,也有待法国大选结果。但是无论是工业需求还是金融需求,黄金作为维稳利器,来自欧元区的总体需求只会增加而不会降低。

日本央行4月27日的利率决议会议维持-0.1%的利率,还未退出宽松周期,可见日本国内经济总体需求依然疲软,恢复增长还遥遥无期,对于黄金工业和金融需求都相对保持均衡。

其他央行如俄罗斯,韩国等央行动作来看,中长期增加持仓量都是保持其汇率和货币稳定的不二之选。

重点则是来自于中国和印度的需求,这两个国家强劲的需求和发展是支持黄金金融市场和珠宝加工以及黄金工业市场规模扩大和国际金价长期走强的根本性因素!

印度对于黄金的需求一方面废钞令导致印度人对于货币信心缺乏,另一方面则是印度传统的习俗对于黄金需求持续增长;从彭博社的数据来看,印度三月份进口了120吨左右黄金,三月份大陆内地则是从香港进口了117吨左右。

而中国对于黄金的需求主要是几方面因素。

一是上海黄金交易所对于国内黄金市场形成推升了黄金市场的金融需求,一是来自于人民币国际化所需要的锚定物,在1971年的布雷顿森林体系崩溃后,美元实际是以石油结算为锚定,而在人民币加入SDR篮子之后,必然需要美元、欧元其他的参照物作为构建自己国际贸易体系的基础,而黄金金融需求和战略储备则是人民币走向国家化必然的选择。

另一方面,中国文化传统对于金银的推崇,也必然助长了黄金的工业和珠宝业需求。

二、从ETF持仓量来看黄金走势

数据来源:美国商品期货交易委员会(CFTC)

总体而言,保持在一个相对较高的位置853吨左右的水平,相较于四月初而言,将近增了21吨左右的水平。

而此时comex期货基本上都是在1250点以上水平,最高点达到1280,最低点略低于1250点。总体来看,当前的黄金期货市场对于黄金在1200-1300点未来中长期趋势还是看好,1250属于市场中位线。而对于国内投资人而言,如果是出于分散风险,相比较于人民币汇率贬值,债务市场的债务违约和股市低迷,黄金市场作为一个中长期的稳压器,还是需要考虑进构造投资组合之中,相比较于追求β接近于0的无风险套利,相信追求乖离值更高的α是每个投资人的追求。

而作为量化投资多因子策略模型构建,当前市场环境下,黄金因素的权重相比较于其他类型的投资产品而言,其分量也应该会越来越大。

三、从CFTC持仓量来看

从4月25日公布的数据来看,非商业性持仓量,无论是多方还是空方都有所增加,然则明显可以看出来多方力量较强,相比较于上周,本周净持仓量增加了4909头寸,但是趋势有所减弱;而商业性持仓量则是空方实力较强,但是相比较于上周,空头增加6082头寸,多头增加2566头寸,未平仓合约则增加至475985头寸,约有未平仓的净变化3722。可以看出来,在1260点左右,市场对于黄金走势多空双方处于均衡之中,而从多空双方头寸和未平仓合约变化趋势来看,1260点往上,多方动能趋于减弱,空方实力有所加强。而1260点向下,空方势力相对较弱,多方势力较强。从五月份全球金融市场格局和走势来看,黄金在1230点会有较大支撑,而1290点有较大压力。

四、现货市场展望

市场对于美联储六月美联储加息有较大关注,但是对于五月份的美联储政策会议关注度相对偏低,现货市场预计维持在4月28日收盘价1267美元/盎司附近。总体来看,五月份黄金市场由于国内旅游和消费旺季来临,长期趋势走强。

版权声明:本文系腾讯证券独家稿件,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。
汪杰
北京博睿达鑫投资有限公司总经理、前国海证券投资银行部董事总经理

专栏文章

联系我们

入驻申请:hayleycai@tencent.com (邮件)

caihang89(微信)

微信扫码 订阅专属投资管家

往期回顾

Sitemap

父亲天天领孩子公交车上大便 司机:父子疑智力障碍 |车讯:小巧玲珑 北汽新能源EC180 1月18日上市 |[IndyCar] 前法拉利F1引擎主管提升本田引擎表现 |
三场不胜!国安一到客场就萎了 靠工体  | 欢迎昌九高速公路改扩建项目办公室加入本网会员单位 | 用车“胎快补”你听过吗? 补胎不烦恼应急有新
《速8》极限大招惊现IMAX 主演“剧透”劲爆看点 | 《西游记》导演杨洁离世 网友深情追念 |中国保健协会首届“母婴家庭保健师师资培训班” |
2017年直播严年 “去直播化”成直播行业首要任务 | 年轻人的标配 试驾名爵ZS 16T自动旗舰互联版 | 升级幅度不大 外媒试驾2017款日产Navara双排座版本
“一带一路”新机遇 正泰集团:国际化布局全面开花 |探寻动储更高峰 品鉴朗格LANGE 31超长动力腕表 |团圆之际,千万别忘了那些至亲至爱的人-网通 |
车讯:诠释另类法系奢华 广州车展全新DS 6新车 | 《速8》极限大招惊现IMAX 主演“剧透”劲爆看点 | 《西游记》导演杨洁离世 网友深情追念
省总工会举行2017年困难职工子女助学回访座... 37英寸超大越野轮胎,特工007幽灵党出镜的路虎卫士 方媛婚讯公开后独自现身机场 话梅跟身飘孕味 PSV推送3.65版系统升级 距离上次更新已5个月 用家常话说大道理--《全面从严治党面对面...
2017捷豹老爷车挑战赛日程新增银石、斯帕赛事 萨内蒂:苏宁要带国米回世界前十 打欧冠是第一步 祝贺个人会员 [曲直] 缴费成功,权限审核通过 宝马7系/沃尔沃XC90原厂顶配Bowers )原厂音响
演员安静| 茅台酒收藏价格| 放化疗价格| 可比非受控价格法| 菊花石价格| 车载冰箱价格| 白皮松苗价格表| 消防器材价格| 伏地魔演员| 张裕葡萄酒价格表| 窗纱价格| 鹿角霜价格| 移山参价格|
富贵竹价格| 名犬价格| 新阿瓦隆熔炉| 北京婚纱摄影价格| 奇博少年招式| 狄仁杰之通天帝国演员表| 钛粉价格| 爱情呼叫转移演员表| 山东东阿阿胶价格| 非诚勿扰演员表| 抛光砖价格| mp4价格| 京巴狗价格|